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平常消费品继续推荐养殖后周期龙头标的以及

2019年11月18日 09:11 来源于:梁平财经网
日常消费品:继续推荐养殖后周期龙头标的和养殖高弹性标的 荐8股 -20 种别: 机构: 研究员:[摘要]■养殖景气向后周期传导,重

  日常消费品:继续推荐养殖后周期龙头标的和养殖高弹性标的 荐8股 -20 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  ■养殖景气向后周期传导,重点推荐大北农+生物股份,关注高弹性标的金新农+唐人神。2016年是养殖产业链的景气大年。我们安信农业在2016年度策略报告《把握景气周期反转,挖掘转型成功模式》中已指出养殖及养殖后周期板块在2016年的投资机会。近期,我们在河南、山东、广西等地进行产业链草根调研。调研结果显示,养殖景气正在向后周期传导。上周一,我们率先联同上市公司及行业专家组织《景气传导,布局养殖后周期》会议,共同探讨在养殖景气回升下饲料、动保行业的变化。上周,我们发布行业跟踪报告《养殖景气的下一个金矿—布局后周期!》指出养殖后周期布局时点已到,我们重点推荐养殖后周期(饲料&动保)行业龙头:大北农、生物股份。

  我们认为:

  1、饲料:2016年饲料接棒养殖,盈利史上盈利最好时期。1)玉米价格下跌,原材料本钱下降。饲料成本同比下降明显。养殖盈利高位,养殖户对饲料价格承受力高。本钱下降收益将有很大部分保存在饲料环节,饲料毛利会有明显提升;2)另一方面,养殖延续高景气,养殖户使用全价料的比例从低位逐渐恢复正常。随着4季度生猪存栏的提高,饲料销量将进一步增长。量利齐升下,饲料迎最好盈利时光。

  2、动保:行业变革期,优质优价成趋势。1)受养殖规模化和食品安全越发重视的推动,预计我国疫苗行业将保持年均20%以上增长。

  在此基础上,政府招标苗总体向市场苗过渡是大趋势,由此带动行业生产工艺和销售模式的升级。2)在养殖高景气时期,养殖户对疫苗品质将更加看重,品质优势将远强于价格优势。在此背景下,高端市场苗将更加受养殖户欢迎。高品质疫苗企业将再迎产业发展良机。

  行业调研核心观点:

  上周,农业部公布2月份生猪存栏数据。2月份能繁母猪 760万头,环比减少2 万头,降幅0.6%。生猪存栏 6671万头,环比下降1.8%。

  能繁母猪已进入后备补栏阶段。

  1、补栏节奏:

  1)能繁母猪补栏于理性补栏阶段,市场新进入者极少,大量养殖场刚从前期亏损中缓和过来,补栏整体偏谨慎。

  2)能繁母猪还处于生产能力恢复阶段,存栏总量的增加预计发生在二季度。

  )生产性能的普遍提高到16左右,部份冲抵了能繁母猪存栏总量下降的影响。

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